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房地产业二次调控出手短期效果已见成效

发布时间:2019-10-13 05:56:02 编辑:笔名

  房地产业:二次调控出手 短期效果已见成效

  十一黄金周前后两周,楼市成交量呈现前高后低走势,黄金周前半段时期承继9月余威成交放量上行,而节后多地出台限购令呼应中央二次调控政策,对成交形成打压,深圳、北京等地反应迅速,但上海仍然亢奋。二次调控落地短期已见成效,但在宽松货币的大环境下,中期效果存在不确定性。虽然我们对持续的偏短期和行政性调控方向有所疑虑,但相信中央政府态度坚决,目标明确不变,维持行业中性的判断,目前地产板块存在的是估值修复性机会。

  支撑评级的要点

  市场概况:前周(9月27日-10月3日)和上周(10月3日-10月10日)正值黄金周期间,我们观察的17个主要城市合计成交面积分别为427.9万平米和372.5万平米,前周环比上涨19.4%、上周环比下跌12.9%。由于二次调控重拳出击,黄金周期间楼市成交量呈现先亢奋后低靡的走势。成交均价指数基本稳定,一线城市小幅回落,二线城市再创新高。。

  政策及大事回顾:1、国家五条措施加强房地产调控;2、多地出台限购令及其他措施呼应中央;3、上海正在做好房产税的准备工作;4、央行表示将继续实施适度宽松货币政策;5、上海、北京和南京连续出台保障房细则。

  上市公司及相关公告:1、万科发布9月份销售数据;2、中房信发布三季度房地产上市企业销售排行榜;3、万科、建发股份、张江高科等多家上市公司公布近期拿地情况。

  投资评级和建议:

  调控的长期目标须依赖长效机制的建立,房产税试点作为其第一步已渐行渐近。近期市场资金活跃,信贷收紧对房价预期的影响似在逐步减弱,深圳式限购力度过猛持续性存疑,而京沪式限购则力度有限,因此二次调控的中期成效存在不确定性。但由于2011年新增供应的激增,中短期需求削弱后存货的累积速度将加快,从而真正缓解房价上涨压力。我们维持对板块中性的观点,万科、保利这两家当之无愧的龙头开发商已成为调控中的大赢家,也是我们进行行业配置的首选个股。

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