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农业行业月报棉花白糖涨势强劲

发布时间:2019-10-14 08:14:38 编辑:笔名

  农业行业:月报--棉花白糖涨势强劲

  秋粮收获全面展开,预计秋粮将再获丰收。截至10月7日,全国已收获秋粮作物7.27亿亩,完成应收面积的六成以上。

  9月份政策频出。(1)农业部公布了新一批通过国审的作物品种名单,登海种业、大北农、隆平高科、荃银高科以及万向德农均有新品种通过审定;(2)商务部公布对美白羽肉鸡反倾销调查的最终裁定,将对进口自美国的白羽肉鸡征收反倾销税;(3)七部委联合召开全国棉花工作电视会议,将采取5项措施保持棉花供需基本平衡。

  国际粮价继续强力上涨,国内现货价格稳步向上。9月份,国际农产品期货价格继续强力上扬,基本超越了8月份的涨幅,但国内的期货价格却表现出了微幅回落的走势,同时国内现货价格继续小幅上扬。由于目前全球库存较为充裕,且新粮已进入收获期,我们认为10、11月份国内期货价格将保持震荡调整的趋势,而国内现货价格则将保持相对稳定。

  棉糖涨势强劲,皆因供需偏紧。(1)由于全球棉花供需形势偏紧,国内在棉花减产确定的情况下,受气候的影响,新棉大量上市推迟至10月中旬,导致棉花价格在9月份一路飞涨。

  后期,随着新棉大量上市,纺织服装出口市场增速放缓以及国家坚决维护棉价稳定之决心,我们有理由相信,棉价将从目前的高价位有所回落。(2)由于美元持续走弱提振了商品市场,同时全球糖供需偏紧的局面仍未改变,而下一榨季的产量预测也因异常天气影响被调低,因此国际糖价出现了快速上涨,屡创半年内新高。在10月底新榨季开始之前,国内糖价仍将处于易涨难跌的局势中。但随着国庆长假结束同时新榨季临近,高涨的糖价面临压力,预计糖价涨势趋于尾声。

  生猪市场平稳运行,水产价格基本稳定。

  10、11月投资策略。目前随着秋粮收获的推进,通胀的压力一定程度上得到缓解。农业行业PE相对大盘已由历史最高点开始回落,行业估值压力依然较大。依然建议从景气向好的细分行业中选择估值较低的以及有业绩支持的上市公司。建议关注业务扩展加速的天宝股份、估值较低的丰乐种业以及以饲料与种子为主业且有新品种通过国审的大北农。

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